워렌버핏 바이블 2021 <이건, 최준철, 홍영표>

목표 : 워렛버핏의 핵심아이디어 파해치기

목   차

에센스 -> 행동계획

• 투자는 장래에 더 많이 소비하려고 현재 소비를 포기하는 것이다. -> 만족지연을 훈련하자.
• 10년동안 하락해서 이 기업이 자사주를 매입하면 좋다. -> 자사주 매입하는 기업은 주식상효과가 2배이다.
• 좁은 영역에서 남들보다 더 알려고 노력하라. -> 할 수 있는 건 확실히 공부하자.
• 미국이 망하는 쪽에 돈을 걸지 말라. -> 미국의 인프라, 기초시설 산업은 흥할것이다.
• 미래에도 경쟁력을 유지하려면 잉여현금흐름을 반드시 보라. -> 기업의 현금은 혈액과 같다.
• 자사주 매입으로 버크셔는 주식가격을 5.2% 높였다. -> 자사주 매입은 최고의 효율적인 주주친화방식이다.
• 버크셔는 자본이익률이 높고 건전한 재무구조를 가지며 기업문화 발전에 힘쓴다. -> 극단적인 외부충격에 대비하고 기업문화 관련책 <신뢰마진>을 읽어보아라.
• 시간, 평정심, 충분한 분산투자, 거래비용 최소화가 중요하다. -> 지능은 없다. 기질이 중요하다!
• 유보이익은 버크셔의 번영의 핵심요소이다. -> 미래를 위해 현금을 확보해야 한다.
• 해자를 강화하고 개선하도록 노력해야 한다. -> 원가 낮추기, 불필요한 사업 매각 등등
• 미국은 여태까지 어려운 문제도잘 대처해왔다. -> 미국의 자본주의 역사를 공부하라.
• 버크셔는 대박 신제품이 나왔다고 바로 투자하지 않았다. -> 지속적인 생산능력을 확인(ROA, ROE, ROIC)
• 보험업의 비지니스 모델이 훌륭해서 선택했다. -> 산업의 비지니스 모델이 중요하다.
• 가장 심각한 죄는 잘못을 발견하고도 방관하는 것이다. -> 사건이 터졌을 때 빠르게 인정하고 대응하는지 확인하라.
• 정보가 부족할 때 위험 상한선을 설정하고 안전마진을 확보하며 위험을 떠안아야 한다. -> 정보가 부족할 때 전략적인 툴로 행동하라.
• 부실기업의 비중을 줄이고 좋은 기업이 비중을 높이는 자본배분을 해왔다. -> 부실하다가 바로 매도하지 말자.
• 버크셔 에너지가 요금 상승률이 1%인데 성과가 좋은건 투자로 원가를 낮췄기 때문이다. -> 원가우위 해자를 강화했다.
• 항공산업에서 중요한 점은 새 항공기에 대한 대규모 수요가 있느냐이다. -> 대규모 수요를 파악하는 것은 산업분석의 핵심질문이다.
• 버크셔에서 가장 중요한 척도는 주당 정상수익력증가이다. -> 영업이익이 가장 중요하다.
• 현명한 투자자 8장과 20장(안전마진)을 깊이 이해해야 한다. -> 주식은 기업의 일부라는 개념을 확실히 이해해야 한다.
• 시장은 비효율적하므로 합리적인 의사결정으로 판단의 오류를 줄여야 한다. -> 합리적 근거가 있는 판단을 위해 부단히 노력해야 한다.
• 회계는 기업의 언어이다. -> 회계의 가장 중요한 효소를 파악해야 한다.
• 남들보다 한 수 앞서는 것(기술주)으로는 큰 성공을 하지 못한다. -> 경쟁의 역학 때문에 수익률이 악화될 수 있다.
• 멍청해지지 않기 위해 인지편향을 피해야 한다. 1)실수를 되새김 2) 최대한 핵심만 파악 -> 멍청해지지 않으려고 노력(나 자신을 과신하지 말자)
• 자본주의가 어떤 이유로 어떤 역할을 했는지 공부하라. -> 자본주의의 역사를 공부해야 한다.