투자에 대한 생각 < 하워드 막스>

목표 : 현명한 투자의 틀을 만들자 (추천책 - 존 케네스 갤브레이스의 금융도취의 짧은 역사)

목    차

에센스 -> 행동계획

• 가장 강조할 건 일반적이고 기계적인 투자보다는 직관적인 유연한 투자 전략을 세우라.
• 다른 투자자보다 더 옳은 판단, 즉 남들과 '다르게' 생각하라 -> 항상 더 깊고 더 신중하고 다르게 생각하라.
• 비효율성은 성공적인 투자를 위한 필요조건이다. -> 2차적 사고를 통해 비효율성을 인지하라.
• 가격과 가치의 관계를 이해하는 핵심은 타인의 심리를 간파하는 것이다. -> 대중은 어떤 생각을 가지고 있는가?
• 리스크는 절대적으로 돈을 잃을 가능성이다. -> 절대로 잃지 않는 투자를 하라.
• 가치보다 싸게 매입하면 고수익, 저위험을 동시에 달성할 수 있다. -> 확실한 기회가 올때까지 기다리라.
• 시장의 리스크는 전략, 기관이 문제가 아니라 참자가의 행동으로 결정한다. -> 대중의 심리를 간파하는 것이 가장 중요하다.
• 위기가 닥치기 전에 알아야 하는건 현재 무슨 일이 일어나는지 아는 것이다. -> 지금 주식시장은 어떤 상황인가?
• 장기투자 성공은 공격적인 투자보다는 리스크 제어에 있다. -> 장기적으로 더 적은 리스크를 가져라.
• 투자프로세스에는 상당한 불신이 필요하다. -> 의심하고 끊임없이 수정하라.
• 2차적사고는 남들보다 더 복합적이고 통찰력있는 사고방식이다. -> 다각도로 분석하고 의심하라.
• 대부분의 시기에 역투자할 기회를 줄만큼 시장이 과열된 상태가 아니다. -> 기회는 반드시 오기 때문에 신중하게 기다려라.
• '그렇게 나쁜 조건일리 없다'라고 말할 때도 필요하다. -> 여론을 항상 의심하고 뒤집어서 평가하라.
• 시장 상황을 인식하고 그에 맞게 행동하는 것은 필수이다. -> 먼저 시장상황을 인식한 후 그에 맞게 행동하라.
• 예측은 거의 가치없다. -> 예측하지 말고 현재 상황을 분석하고 추론하라.
• 좋은 결정은 논리적이고 현명하며 상황을 충분히 인지한 사람이 미래를 알 수 없는 상황에서 순간에 맞게 대처하는 것이다.
• 리스크를 합리적으로 알고 미래를 모른다고 인식하고 미래를 확률분포로 보고 그에 따라 투자하는 것임을 이해하고 함정을 피하라.
• 방어는 마이너스 요소를 배제하고 번뜩임보다는 일관되지만 적당한 프로세스로 더 큰 수익을 얻는 것이다.
• 낮은 가격은 오차범위에 가장 중요한 원천이다. -> 싸게 사는 것은 리스크 제어의 핵심이다.
• 하락종목만 피하면 상승종목은 알아서 잘 할 것이라는 믿음이 있다. -> 분석을 잘했다면 믿고 가자.
• 발생가능한 결과의 범위를 그려보지 못하거나 희귀사건을 충분히 인지하지 못하는 것을 '상상력 부족'이라고 한다.
• 주식, 채권의 연결고리를 이해하라 -> 2차적 사고로 연결할 수 있는 것을 파악하라.
• 수요와 공급의 균형과 시장 상황에 촉각을 곤두세워라 -> 통섭적 관점과 현재상황을 파악하라.
• 늘 상황을 인식하고 유연하게 행동하고 환경에 적응하고 환경으로부터 필요한 힌트를 얻는데 집중하는 사고방식이 필요하다.
• 산업, 기업, 증권 등 '알수 있는 것'을 알고 타 투자자의 심리를 이용하면 경쟁에서 우위를 점한다.