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장기투자2

가치투자는 옳다 <장마리 에베이야르> 목표 : 시대와 환경을 초월하는 가치투자를 배운다 1) 가치투자는 타당하다. 2) 가치투자는 장기적으로 효과적이다. 에센스 -> 행동계획 미래는 불확실하다 -> 적당한 공부로 자만하지 말고 항상 틀릴수도 있다라는 생각 가지기 불확실하니까 조심해야한다 -> 안전마진(단기적인 폭락)을 확보하고 적절한 분산 가치투자가 타당한 이유는 인간의 본성은 변하지 않는다 -> 투자는 공식이 아니라 인간의 본성을 언구해야 한다. 경영진 기업을 핵심 해자의 질로 분석하라 자본집약적이지 않는 사업 찾기(막대한 현금창출) -> 목재가공업 이자 비용 확인하려면 EBIT 확인 리스크의 경우 일.. 2022. 3. 19.
장기투자시 필요한 새로운 기업측정법 대부분의 회사들은 장기적인 주주가치를 위해서 최선을 다한다. 하지만 역설적이게 ROA, ROC, TSR, EBIT, EBITDA, CAR, EPS 등 단기적인 수치에 목숨을 걸때가 많다. 도대체 왜 그런걸까? 그 이유는 이러한 지표들이 얻어내기 쉽고 다루기 쉬우며 오랫동안 많은 이들이 사용했기 때문이다. 대세인 셈이다. 하지만 전문가들은 오랫동안 연구한 결과 단기적인 회계 지표와 회계비율을 최적화해도 대부분은 장기적으로 좋지 않다는 것이다. 미국의 전략경영저널에서 최근 게재한 논문에서 LIVA(Long term Investor Value Appropriation)이라는 지표를 만들었다고 한다. 그것을 소개하겠다. LIVA는 한 기업이 장기간 유치한 모든 투자들의 순현재가치를 합산한 것이다. 이 분석의 핵.. 2021. 1. 30.
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